1. <form id='UFnUBv'></form>
        <bdo id='UFnUBv'><sup id='UFnUBv'><div id='UFnUBv'><bdo id='UFnUBv'></bdo></div></sup></bdo>

            我国服装类上市公司财务表现实证研究

            来源: www.zsalud.com 作者:lgg 发布时间:2014-07-25 14:09 论文字数:36200字
            论文编号: sb2014072411214110190 论文地区:中国 论文语言:中文 论文类型:硕士毕业论文 论文价格: 150
            本文是财务管理学论文,通过本文的研究,试图能够让服装家纺类企业的管理人员或者关心企业库存与财务表现的人员能够迅速在众多的财务指标中找出对库存周转率影响较为显著地财务指标。

            1绪论


            1.1研究背景
            早在2009年11月,工业和信息化部、国家发展和改革委员会、财政部等七部门联合发布了《关于加快推进服装家纺自主品牌建设的指导意见》[2],提出了六项政策措施,其中之一是为服装家纺自主品牌建设提供金融服务。通过建立新型银企关系,引导金融机构创新商业运作模式,鼓励服装家纺类企业利用自主品牌(无形资产)作抵押,依法依规向金融机构融资,探索建立企业自主品牌信用担保制度;鼓励符合条件的自主品牌服装家纺类企业上市、发行债券,利用资本市场直接融资;鼓励企业以自主品牌为纽带进行并购重组。由于企业上市能够带来扩大企业市场影响力、平衡企业盈利模式、增强抵御市场风险的能力、满足多元化增长的需要等诸多益处,于是,近年来国内的纺织服装企业纷纷申请上市,希望能够尽快把自己的市场做大,品牌做强,提高企业的自主研发能力,在激烈的竞争中站稳脚跟。目前,根据同花顺咨询金融终端数据库的申银万国行业分类标准,我国沪深A股市场纺织服装类上市公司共有84家,其中纺织制造类企业46家,服装家纺类企业38家。据报道,当前我国还有近百家纺织服装企业等候在资本市场上市的门外。2010年,凯撒股份、希努尔等多家服装企业“一马平川”集群上市,成为资本市场一大亮点。但2011年内地服装类企业成为A股IPO申请上会被否的重灾区,11家服装企业IPO申请上会,有6家被否,过会率仅为45%。如此低的过会率是由于申请被否的服装企业基本上都存在一个共同的问题:2010年以来,我国国内的服装销售价格普遍涨价10%~20%,这导致了一些过于追求市场占有率的服装企业由于预测失误,库存大幅增加,存货周转率大幅下降,隐藏着较大的经营风险,进而持续盈利能力受到影响。
            …………


            1.2课题的提出
            通过背景资料研究及相关文献査阅,结合财务比率分析及企业的库存周转情况,拟进行如下研究探索:①2008年全球金融危机的爆发导致市场不振,全球经济不贵气,我国纺织服装的出口增幅趋缓,全球市场的占有率渐降;大量中低端的服装订单向东南亚等国家转移,我国纺织服装企业出口订单量出现蒌缩,库存增加,部分企业资金链陷入困境。针对这一局势,结合国际、国内背景,探宄我国纺织服装行业的库存成因,并分别对纺织行业和服装行业的库存现状进行分析。②面对竞争日益激烈的IPO审核,拥有一份健康的财务报表是进入资本市场的敲门砖,提高企业经营绩效、加强库存管理显得越发重要。因此本文将采用服装家纺类上市公司的财务数据整理成面板数据集,进一步建立面板数据模型,探索库存周转率与分析偿债能力、营运能力、盈利能力的各指标间的影响关系。试图为企业的库存分析拓宽分析方法,为企业的库存管理提供数据分析依据。③以美邦服饰作为案例,分析其库存周转率与相关财务指标之间的影响关系,同时结合有关宏观经济指标对库存周转的影响,一齐为美邦服饰提高库存周转率提出可行性建议。综上所述,在服装企业IPO的竞争日趋激烈和服装企业的高库存问题亟待解决的背景下,本文将通过财务比率分析法、面板数据模型、案例分析、商业模式画布等方法,对服装家纺行业及美邦服饰的库存周转表现进行了定性与定量分析,试图为改善服装家纺企业的库存周转情况提供若干可行性建议。
            ………


            2文献综述与理论架构


            2.1企业经营活动概述
            公司管理层从整体战略出发并规划公司经营战略。例如,服装上市企业可以选择在一个或多个行业进行经营,协同与上游原材料生产或下游客户销售产品业务的一体化。管理层还可为各事业部或产品规划策略方向。例如,服装公司根据不同的目标消费者进行多品牌战略经营。或者,企业可以选择从基本面加强成本控制,并努力成为行业内的低成本生产商或品牌服装供应商。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》中对融资的定义:指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段,或为取得资产而集资所采取的货币手段。融资活动是指货币资金的持有者和需求者之间,直接或间接地进行资金融通的活动。目前我国市场上的服装企业约有10万余个,而其中70%以上的企业属于从业人员在100人至500人以内、净资产总额在5000万至5亿元之间的,或从业人员在100人以下、净资产总额5 000万元以下的中小型企业。其中服装中小型企业面临的主要困难是融资渠道不畅,这些企业在金融歧视、金融压抑中发展,在融资方面遇到的困难远甚于其他企业。在保证服装企业现有融资渠道如银行融资的情况下,还应进一步发挥资本市场的功能和作用,为服装企业开辟直接融资渠道。经营业绩卓越的服装企业可作为股市的参与者,既可以发行股票上市,也可以在二级市场上从事收购兼并和资产重组等资本运营活动。
            ……


            2.2财务比率分析的相关理论
            通过财务比率分析可以消除企业因规模差异所造成的影响,用来比较不同企业之间的财务数据。通过文献研究总结,在财务管理学科中主要将财务比率分析分成三类:偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析(见表2-1)。美邦服饰2012年存货周转率是2.63。从Wind统计数据来看[I9],近年来,服装上市公司存货周转率在逐年下降,这意味着存货周转速度越来越慢。2007年年末,行业平均存货周转率尚有4.15次,到2011年已降至3.46次,2012年三季度更是下降到2.23次。目前6家公布2012年年报的公司平均存货周转率仅为2.86次。财务比率分析可以消除企业规模的影响,因而分析的内容更为广泛。随着我国市场经济体制的进一步完善和现代企业制度的建立,企业与外界各方面的联系更为广泛,除了投资者和债权人以外,其他各方面(譬如国家等)也需要掌握企业的情况,财务比率分析显得尤为重要。财务比率分析主要包括偿债能力分析、营运能力分析及盈利能力分析,但是不同的学者对衡量偿债能力、营运能力及盈利能力的指标选择有所不一致。因此本文结合研宄的目的,总结归纳了常用到的财务比率分析指标,为第四章、第五章的财务表现分析奠定基础。
            …………


            3我国纺织服装企业的库存分析......... 31
            3.1我国纺织服装企业的库存成因....... 31
            3.2我国纺织服装企业的库存现状....... 34
            3.3本章小结 .......41
            4基于面板数据的職家纺行财务表现分析....... 42
            4.1研宄目标与数据准备....... 42
            4.2面板数据模型的建立与分析....... 44
            4.2.1样本统计....... 44
            4.2.2面板数据模型的选择....... 44
            4.2.3面板数据模型的分析....... 48
            4.3本章小结 .......51
            5美邦服饰案例分析....... 52
            5.1美邦服饰的基本信息....... 52
            5.2美邦服饰的财务表现分析 .......58
            5.3宏观因素对美邦服饰库存周转的影响....... 62
            5.4提高库存周转率的若干建议....... 66
            5.5本章小结 .......69


            5美邦服饰的案例分析


            5.1美邦服饰的基本信息
            美特斯邦威股份有限公司是温州市一家以生产休闲系列服饰为主导产品的企业,创立于1994年,公司通过强化品牌建设与推广、产品自主设计与开发、营销网络建设和供应链管理,以外包生产、加盟和直营销售相结合的经营模式,组织公司旗下品牌时尚休闲服饰产品的设计、生产和销售,在国内处于领先地位。自从品牌创立以来,美邦服饰股份有限公司始终聚焦于主业,成功入选了中国制造业500强,并于2008年在深圳交易所上市。美邦服饰主营业务流程见图5-1。美邦服饰组织架构见图5-2。


            …………


            结论


            建立随机效应模型考察库存周转率与偿债能力指标间的关系,偿债能力指标包括流动比率、速动比率、资产负债率和产权比率,研究发现库存周转率与衡量偿债能力的四个指标呈不显著的负相关关系;衡量营运能力的指标包括应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率,使用随机效应模型考察库存周转率与营运能力指标间的关系,发现库存周转率与固定资产周转率的影响关系十分显著,对其余三个指标的影响不显著;销售毛利率、销售净利率和总资产报酬率衡量了企业的盈利能力,对其构建固定效应模型,研宄发现库存周转率与销售毛利率、销售净利率呈负相关关系,与总资产报酬率呈正相关关系,并且对销售净利率与总资产报酬率的影响关系较为显著。在研宄企业上市与库存周转率间的关系时还发现,由于2008年开始我国纺织服装行业整体受到高库存的困扰,企业通过上市融资也未能马上解决库存问题,库存周转率未见提髙。
            ……………
            参考文献(略)


            原文地址:/cwgl/10190.html,如有转载请标明出处,谢谢。

            您可能在寻找财务管理论文方面的范文,您可以移步到财务管理论文频道(/cwgl/)查找